每日市場更新 07/22/2025

07/22/2025 市場會摘要：       
•    今日市場概覽：

*30年期房貸利率截至07/22/2025
 資料來源：Bloomberg

•    美股週二收盤漲跌不一，標普500指數再創新高，芯片板塊走低拖累納指下跌。多家科技巨頭即將公佈財報。特朗普宣佈與菲律賓及印尼達成貿易協議。道指漲179.37點，漲幅爲0.40%，報44502.44點；納指跌81.49點，跌幅爲0.39%，報20892.69點；標普500指數漲4.02點，漲幅爲0.06%，報6309.62點。
•    費城聯儲銀行的數據顯示，美國7月費城聯儲非製造業活動指數升至-10.3，之前一個月的數據爲-25.0。該指數已經連續九個月爲負。7月企業總體活動指數從-17.3升至10.2。新訂單指數從-20.1上升至9.7。支付價格指數從29.7上升至32.5。全職就業人數指數從-2.1升至4.1。未來六個月的地區商業活動展望指數從-8.2升至-3.9。
•    特朗普稱美國與菲律賓達成貿易協議，將菲律賓對美出口關稅稅率從20%降至19%，這是在8月1日談判截止日期之前達成的最新協議。特朗普在與菲律賓總統小費迪南德·馬科斯會晤後不久宣佈了這項協議。不過，稅率下調的幅度之小，凸顯出外國領導人在試圖說服特朗普削減其先前宣佈的單邊“對等”關稅時面臨的困難。特朗普週二在社交媒體上寫道，“菲律賓將對美國開放市場，並實行零關稅。菲律賓將支付19%的關稅。此外，我們將在軍事上開展合作。”
•    特朗普還宣稱與印度尼西亞達成貿易協議。雙方商定，印尼將對美國工業和科技產品以及農產品開放市場，取消99%的關稅壁壘。美國現在可以以零關稅向印尼出售美國製造的產品，而印尼出口到美國——這個世界上最好的市場——的所有產品則需繳納19%的關稅。此外，印尼將向美國供應其珍貴的關鍵礦產，並簽署價值數百億美元的重大協議，採購波音飛機、美國農產品和美國能源。這項協議對我們的汽車製造商、科技公司、工人、農場主、牧場主和製造商來說是一場巨大的勝利。”
•    加拿大總理週二稱不會不惜一切與美國達成貿易協議。加拿大總理試圖降低外界對未來10天內與美國達成貿易協議的預期，他表示由於特朗普政府不斷改變目標，因此雙方談判艱難。“加拿大不會接受一個糟糕的協議。我們的目標不是不惜一切代價達成協議。”加拿大總理馬克-卡尼在安大略省亨茨維爾會見各省領導人後對記者表示，“我們追求的是一項最符合加拿大人利益的協議。”他補充說：“美國的目標很多，而且經常變化。”
•    美國總統唐納德·特朗普表示，他正在考慮取消房屋出售資本利得稅的提議，以提振房地產市場。
•    歐洲斯托克600指數跌0.41%，英國富時100指數上漲0.12%，法國CAC 40指數跌0.69%，德國DAX指數跌1.09%，西班牙IBEX指數上漲0.071%。
•    WTI原油跌0.97%，收於每桶65.31美元。
•    紐約商品交易所黃金期貨價格上漲1.09%，收於每盎司3443.7美元。
•    截至收盤，比特幣上漲1.80%，報$119,565.60
•    標普500指數11大板塊中9個板塊上漲，醫療板塊領漲1.90%，科技板塊領跌1.08%。
•    特斯拉與加州機動車管理局（DMV）之間的法律對決於週一正式在奧克蘭啓動，聽證會將持續五天。加州監管機構指控特斯拉在2021年及 2022 年期間，對其Autopilot自動駕駛輔助系統及Full Self-Driving（FSD）功能的宣傳存在“虛假或誤導性”的陳述，涉嫌違反州法律。爭議的核心在於特斯拉長期將其輔助駕駛軟件稱爲“Autopilot”和“Full Self-Driving（全自動駕駛）”，這些名稱很容易讓人誤以爲車輛能完全自動駕駛。DMV正尋求暫停或吊銷特斯拉在加州的經銷商執照，倘若這一請求獲支持，特斯拉在美國人口最多的州將面臨失去銷售資格的風險。TSLA漲1.10%，收於$332.11
•    據媒體報道，Meta Platforms近日從蘋果公司挖走了兩名在AI領域具有舉足輕重地位的頂級研究員。這是繼今年初以來Meta第二次成功從蘋果“掠奪”AI核心人才，爲持續演變的“AI軍備競賽”投下震撼彈。據悉，這兩位研究員在蘋果工作期間，深度參與了蘋果下一代核心AI技術的研發項目，對蘋果致力於提升Siri智能水平及在設備端部署更強大、更注重隱私保護的人工智能戰略目標貢獻卓越。他們在生成式人工智能模型與設備端硬件加速協同優化方面的專長，被視爲蘋果突破性進展的關鍵驅動力。META跌1.14%，收於$704.81
•    美國最大的加密貨幣交易所Coinbase於週一向美國交易員推出了永續期貨產品。目前，該平臺允許用戶交易兩種永續期貨合約——迷你比特幣永續期貨和迷你以太坊永續期貨。Coinbase在公告中寫道：“多年來，美國加密貨幣交易員一直眼睜睜看着國際同行使用數字資產市場中最受歡迎的工具之一——永續期貨。由於複雜的監管環境，這些工具一直與美國交易員無緣。但現在情況不同了。”Coinbase進一步解釋稱，用戶可以使用高達10倍的槓桿交易這些新的永續期貨產品。與傳統期貨產品按月或按季度到期不同，這些產品的期限爲5年。該交易所表示，這能讓用戶選擇更靈活的長期交易策略。每筆合約的交易手續費起價爲0.02%。COIN跌2.22%，收於$404.44
•    SAP Q2 調整後每股收益為1.76美元，高於市場普遍預期的1.69美元。本季總營收為106億美元，年增9%，但低於預期的106.3億美元。SAP目前的雲端業務訂單量以固定匯率計算激增28%，達到212.6億美元。雲端業務收入以固定匯率計算也較去年同期成長28%，達到60.3億美元。 SaaS/PaaS收入以固定匯率計算飆升30%，達到59.3億美元。SAP跌0.32%，收於$306.29；SAP盤後跌3.03%
 SAP 預計，2025 年全年雲端和軟體收入將在 389 億美元至 394.8 億美元之間。
•    Coca-Cola Q2 營收年增0.8%，達到125億美元。可比每股收益年增 4%，達到 0.87 美元，而市場普遍預期為 0.84 美元，已計入 5 個百分點的匯率逆風的影響。第二季度，碳酸軟性飲料銷量下降了 1%。可口可樂品牌銷量下降了 1%，因為歐洲、中東和非洲地區的成長被拉丁美洲地區的下滑所抵銷。零度可口可樂成長了 14%，這得益於所有地區營運部門的成長。KO跌0.59%，收於$69.66
展望未來，預計全年有機收入仍將成長 5% 至 6%，中位數為 5.5%，而市場普遍預期為 5.7%。可口可樂預計每股收益為 2.88 美元，市場普遍預期為 2.97 美元。該公司還確認，計劃推出一款採用美國蔗糖製成的產品，以擴大其可口可樂商標產品系列。此次推出的產品旨在補充公司強大的核心產品組合，並為不同場合和偏好的消費者提供更多選擇。
•    Philip Morris International每股收益為1.91美元，而市場普遍預期為1.86美元，去年同期為1.59美元。營收 101.4 億美元（年增 7.1%），低於預期 1.9 億美元。PM跌8.43%，收於$165.27
展望未來，這家菸草巨頭預計全年調整後每股收益為 7.43 美元至 7.56 美元（中位數 7.495 美元），而此前預期為 7.36 美元至 7.49 美元，市場普遍預期為 7.49 美元。
•    RTX調整後每股收益為 1.56 美元，超過分析師普遍預期的 1.43 美元。本季營收為 216 億美元，高於華爾街預期的 206.3 億美元，年增 9%。公司訂單儲備 2,360 億美元，其中包括 1,440 億美元的商業訂單和 920 億美元的國防訂單。RTX跌1.58%，收於$149.17
儘管本季業績強勁，RTX仍將其全年調整後每股收益預期從先前的6.00美元至6.15美元下調至5.80美元至5.95美元。該公司表示，新關稅和美國稅法變化的影響是下調預期的關鍵因素。不過，管理階層將營收預期從先前的830億美元至840億美元上調至847.5億美元至855億美元，並重申了70億美元至75億美元的自由現金流目標。
•    Texas Instrument第二季 GAAP 每股收益為 1.41 美元，超出預期 0.08 美元。營收為 44.5 億美元（年成長 16.5%），超出預期 1.3 億美元。TXN漲0.16%，收於$214.92；TXN盤後跌11.32%
該公司也公佈了第三季營收和每股盈餘的預期範圍。預計營收為 34.5 億美元至 48 億美元（市場普遍預期為 45.5 億美元），而 GAAP 每股收益預計為 1.36 美元至 1.60 美元（市場普遍預期為 1.49 美元）。然而，這些數據並未反映近期美國稅改法案所帶來的變化。
•    Intuitive Surgical第二季Non-GAAP每股盈餘 2.19 美元，高於預期 0.27 美元。營收 24.4 億美元（年增 22.0%），高於預期 9,000 萬美元。ISRG跌0.99%，收於$511.00；ISRG盤後跌0.98%
該公司警告稱，如果進一步加徵關稅，可能會對其他財務業績產生重大影響。Intuitive Surgical的新聞稿稱，該公司大部分器械和配件在墨西哥生產；內視鏡在德國生產；原料從中國進口。
•    Danaher Corporation公佈本季營收 59 億美元，超出分析師預期 6,000 萬美元。其生物技術和診斷部門分別貢獻了約 19 億美元和 23 億美元的收入，年增 8% 和 2%，生命科學部門貢獻了約 18 億美元的收入，年增約 1%。DHR調整後每股盈餘達1.80美元，超出分析師預期0.16美元，其調整後營業利潤率與去年同期持平，為27.3%，而市場普遍預期為25.4%。DHR漲0.98%，收於$189.91
Danaher Corporation上調了全年調整後利潤。每股盈餘預期從4月預測的每股7.60美元至7.75美元上調至7.70美元至7.80美元，與市場普遍預期一致。同時，公司宣佈現任財務長馬修·麥格魯（Matthew McGrew）將在公司任職二十多年後退休。該公司生命科學創新集團財務總監馬修·古吉諾（Matthew Gugino）預計將於2026年2月28日接替麥格魯出任財務長。
Lockheed Martin公佈的營收為 182 億美元，低於分析師普遍預期的 185.4 億美元，僅略高於去年同期的 181 億美元。淨利潤暴跌至 3.42 億美元，每股 1.46 美元，低於去年同期的 16 億美元（每股 6.85 美元）。下滑的原因是與陷入困境的航空航天和直升機項目相關的巨額減記。LMT跌10.81%，收於$410.74
儘管業績疲軟，Lockheed Martin仍維持了 2025 年全年業績預期，包括：銷售額 737.5 億美元至 747.5 億美元；自由現金流 66 億至 68 億美元；稀釋每股收益 21.70 美元至 22.00 美元。
•    General Motors每股收益 2.53 美元，較去年同期下降 17%，但高於華爾街預期 5 美分。營收較去年同期下降 1.8% 至 471.2 億美元，高於預期 11.2 億美元。GM跌8.12%，收於$48.89
執行長瑪麗·博拉 (Mary Barra) 在致股東的一封信中承認，公司依賴海外製造業務面臨挑戰。巴拉在致股東的信中表示：“我們正在適應新的貿易和稅收政策以及快速發展的科技格局，為實現長期盈利做好準備。”緩解措施包括美國組裝廠新增40億美元投資，新增30萬輛高利潤輕型皮卡、全尺寸SUV和跨界車的產能。
儘管未來12個月面臨挑戰，但通用汽車重申了穩健的全年業績預期，這在一定程度上抵消了早盤股價下跌的壓力。
•    D.R. Horton第三季度GAAP 每股盈餘從去年同期的 4.10 美元上漲至 3.36 美元，遠超過分析師平均預期的 2.90 美元。營收為 92.3 億美元，高於分析師普遍預期的 87.6 億美元，低於 2024 年第三季的 99.7 億美元。DHI漲16.98%，收於$153.50
這家美國最大的房屋建築商目前預計 2025 財年收入為 337 億至 342 億美元（中間值 340 億美元，市場普遍預期 339 億美元），而先前的預期為 333 億至 348 億美元。該公司預計房屋建築業務的成交量為 8.5 萬至 8.55 萬套，而先前的預期為 8.5 萬至 8.7 萬套。
•    VIX指數今日跌0.90%，報16.50。